Villar Mir cierra los cortos que abrió en OHL en 2015


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Noticias de Bolsa – Villar Mir cierra los cortos que abrió en OHL en 2015, después de la ampliación de capital. Llegó a tener unos 26 millones de acciones en posiciones cortas mediante diferentes derivados.

Si el “jefe” cierra los cortos… quizás sea hora de tomar posiciones, aunque esto puede ser debido a dos motivos bien distintos:

1- Los malos tiempos para la cotización llegan a su fin. 

2- Está a punto de vender su participación en OHL y ya no le hacen falta.

Sea cualquiera de los dos motivos, esto es una buena noticia para los accionistas de OHL ya que despeja bastantes dudas… 

¿Quien mejor que Villar Mir sabia y sabe la situación y la posible evolución futura?

Lo que está claro es que con estas operaciones ha sacado una “buena tajada” decenas de millones de euros a costa del pequeño accionista (cómo siempre). Una situación similar a la de Fridman en DIA, tienen acciones a precios muy altos pero se cubren con posiciones cortas y las ganancias son muy superiores a las pérdidas.

Hace más de un año que la cotización de OHL comenzó a desviarse de la evolución del sector de la construcción y del Ibex35 esperamos que no tarde en volver a los niveles que le corresponden…

Gráfico desviación OHL

Hasta aquí mi pequeña reflexión (AITA). Les dejo un resumen de lo que publica la información’ en dos de sus artículos. 

Villar Mir cierra los cortos que abrió en OHL en 2015 

El 7 de octubre de 2015, la constructora OHL anunció una ampliación de capital de 1.000 millones de euros, a razón de 5 euros por acción, con un descuento del 61% respecto a su cotización en bolsa entonces (13,1 euros) y que iba a triplicar el número de acciones en circulación. Una semana después, la familia Villar Mir, principal accionista de la compañía con más del 50% del capital, movió ficha de forma sigilosa para protegerse con derivados del previsible desplome bursátil de la constructora.

El clan familiar diseñó junto al banco francés Natixis una estrategia de derivados financieros que, dado el buen rendimiento, replicó seis meses más tarde con Société Générale (SG), otro de los bancos de cabecera de los Villar Mir. Desde abril de 2018 y hasta octubre de 2019, estos contratos que afectan a 20 millones de títulos de OHL (6,7% del capital) han comenzado a vencer (ejecutarse) con una proyección de plusvalías todavía por estimar, pero que se presumen gigantescas a la luz del gráfico bursátil de OHL. La constructora ha pasado a cotizar a 0,8 euros por acción, un 93% menos que en octubre de 2015. Pasó de capitalizar más de 2.000 millones a poco más de 300 millones.

Villar Mir finiquita ‘la jaula’ de derivados de Natixis que le protegía de OHL en bolsa 

Espacio Activos Financieros, S.L.U es una filial poco conocida de Grupo Villar Mir (GVM), pero es la que está salvando los muebles del imperio familiar desde que se inició la crisis bursátil de la compañía en octubre de 2015. Aquella colocación acelerada de acciones permitió a OHL captar 1.000 millones de euros, si bien escondía una letra pequeña que no aparecía en ningún contrato. Los Villar Mir suscribieron la ampliación, pero entraron con el paracaídas puesto: una maraña de derivadosfinancieros contratados con los bancos de inversión galos Natixis y Société Générale que les ha permitido capear el ‘crash’ bursátil.

Gráfico 5 años OHL (PcBolsa)

Leer más: Villar Mir saca oro de OHL de los ‘cortos’ que contrató tras la ampliación de 2015

44 meses corto en OHL 

Desde entonces, hace ya 44 meses, las acciones de OHL han perdido un 85% de su valor ajustando el precio a los dividendos (de 6,6 a 1 euro) o un 92% sin hacerlo (de 12 a 1). Los principales accionistas de OHL han logrado sobrevivir a sus efectos con tres diferentes vías: cobro de dividendos, venta de títulos y derivados financieros. Con la primera partida, los Villar Mir se han embolsado unos 0,75 euros por acción en tres años, o unos 107 millones de euros. Con la segunda, la venta de acciones de OHL, otros 98 millones de euros con la colocación sorpresa del 12% de la constructora realizada en junio de 2018.

Pero es la tercera vía la que ha podido dar mayores alegrías a los Villar Mir al neutralizar las gigantescas pérdidas sobre su participación, aunque todavía no han trascendido esas plusvalías. La familia contrató hace tres años coberturas con SG y Natixis sobre 20 millones de títulos. Según consta en los registros de CNMV desde el 23 de abril, uno de los últimos contratos ‘collar equity swap’ sobre un millón de acciones de OHL se extinguió el pasado 15 de abril. Grupo Villar Mir no da más detalles, pero se trata del último derivado contratado con Natixis en octubre de 2015, según la documentación vista por ‘La Información’.

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AITA

Actualmente Ceo. de noticiasdebolsa.es .es En bolsa desde el año 2.000 colaborador y administrador en el foro del mundobursátil.com durante más de cinco años.

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