Unicaja queda empantanada tras la ruptura de la fusión

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Noticias de Bolsa – Unicaja queda empantanada tras la ruptura de la fusión con Liberbank. La ruptura de las negociaciones deja a las dos entidades en situaciones muy distintas. Liberbank vuelve a estar en el radar de Abanca, que pretende volver a lanzar una oferta tras el intento fallido de febrero, de ahí que el mercado haya reaccionado positivamente a la ruptura.

UNICAJA SE METE EN UN JARDÍN 

Pero Unicaja se mete en una enorme incertidumbre: la Fundación debe vender el 10% y se queda sin excusa para el ajuste de plantilla. No parece que Braulio Medel haya salido ganando esta vez, como era costumbre.

Situación opuesta es la de Unicaja queda empantanada tras la ruptura de la fusión. La entidad malagueña también necesita una operación corporativa para poder justificar, primero, y para poder acometer, después, el ajuste de plantilla que tiene pendiente. Liberbank era el objetivo perfecto, pero sus accionistas se negaban a aceptar un canje 60/40 (el que resulta del tamaño de sus activos) si tenían que arrimar el hombro para ese ajuste, ceder la presidencia y trasladar la sede a Málaga. La proporción de trabajadores era de un 66% de Unicaja y un 33% de Liberbank.

Sin embargo, el empecinamiento de la Fundación Unicaja (la antigua caja de ahorros) en no bajar del 30% de la entidad fusionada -lo que exigía que Unicaja Banco controlara el 60%- ha echado por tierra el proyecto. Con lo cual, Unicaja vuelve a la casilla de salida y necesita otra fusión, para la que los únicos candidatos son Kutxabank (inviable por motivos políticos) o Ibercaja (que va a plantear exigencias parecidas a las de Liberbank y, además, es más grande).

¿OVERHANG O AS EN LA MANGA? 

Con el añadido de que, a partir de ahora, su cotización va a sufrir lo que se llama overhang: la Fundación debe vender el 10% del capital-para quedarse en el 40%- en noviembre como muy tarde, lo cual impone un freno a su potencial de subida en bolsa, porque el mercado sabe que, si sube mucho, la fundación venderá y volverá a caer.

Parece, por tanto, que a Braulio Medel (presdente de la Fundación y verdadero factótum de Unicaja Banco) ha dado su primer paso en falso, después de una carrera en la que se negó a salvar CCM y CajaSur, y en la que acabó poniendo de rodillas al FROB después de cinco años de negociaciones para quedarse con Caja España-Duero (Ceiss). ¿O quizá el viejo zorro tiene guardado algún as en la manga? ¿Una fusión de Unicaja con Abanca? A los dos les solucionaría la papeleta, desde luego. Todo es posible con estos dos jugadores en la partida…

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