Telefónica se la juega en la subasta por la LaLiga


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Noticias de Bolsa – Telefónica se la juega en la subasta por la LaLiga de fútbol. La remontada en bolsa que comenzó a mediados del verano entró en una fase lateral, con las acciones atascadas en el nivel de los 4 euros.

Las credenciales de la multinacional para seguir avanzando y recuperando posiciones siguen vigentes pero la cotización se atascó a medida que los analistas reflexionan sobre los inminentes desafíos a los que tendrá que atender el grupo.

Consejos de compra más limitados 

De hecho, la operadora ya está recibiendo los consejos de compra más limitados del sector en Europa, una prueba de la cautela que manda entre los expertos.

Los últimos en llamar a la cautela fueron los economistas de JP Morgan, quienes confesaron las dificultades que están encontrando para ser más positivos con el valor. Su actual nota es de ‘infrapoderar’ Telefónica.

La alta competencia en el mercado español es un factor a vigilar en Telefónica.

Una de sus principales preocupaciones es el entorno competitivo en el mercado español. Así, Másmovil no parece que quiera levantar el pie del acelerador, ni siquiera tras la compra de Euskaltel.

Telefónica se la juega en la subasta por la LaLiga

Por otro lado, uno de los riesgos que identificaron los expertos del banco estadounidense tiene que ver con la próxima subasta por los derechos de LaLiga de fútbol para las próximas tres temporadas, que se celebrará a finales de este año.

LaLiga, otra china en el zapato de Telefónica, si pierde la exclusividad de LaLiga se resentirán sus ingresos en un entorno cada vez más competitivo.

El problema es que la entidad que dirige Javier Tebas está estudiando una posible remodelación de la subasta de la mano de CVC, su nuevo socio financiero. Y son varios los escenarios que se manejan.

Uno de ellos sería dejar de vender en exclusiva los derechos del fútbol, lo que implica la alternativa de “trocearlos” y comercializaros entre varios operadores para maximizar la rentabilidad de los partidos.

Pero también se manejan otras alternativas, como ampliar la duración de las licencias de 3 a 5 años, o incluso la creación de una plataforma propia.

En LaLiga son conscientes de las dificultades financieras que ha provocado el coronavirus y el temor que atenaza a Tebas es que los derechos se desinflen.

El liderazgo de Telefónica en contenidos está en juego

La cuestión que verdaderamente preocupa a los analistas es la posibilidad de que Telefónica pierde la exclusividad sobre los derechos del fútbol. Por el contrario, si los consiguiese renovar, sería “claramente positivo para las acciones”, apuntan en JP Morgan.

El peor escenario para Telefónica pasa por la pérdida de la exclusividad para emitir los partidos de LaLiga. El grupo tiene 3,9 millones de clientes en su televisión de pago pero sin el aliciente del fútbol, muchos podrían cancelar su suscripción y optar por otros operadores más baratos.

Según los cálculos de JP Morgan, esta circunstancia podría rebajar los ingresos medios por usuario (conocidos en el argot como ARPU) en 30 euros, desde los actuales 90 euros mensuales hasta los 60 euros que calculan los expertos.

Atasco de Telefónica en los 4 euros

Mientras los analistas fundamentales dirimen estas cuestiones, los expertos en el análisis  de gráficos todavía siguen viendo brotes verdes en la operadora.

Es cierto que los títulos siguen atascados en el entorno de los 4,2-4,3 euros, pero la cotización “está respetando una sucesión de mínimos crecientes desde el pasado mes de noviembre”,observa José Luis Herrera, analista de Banco BIG.

El valor ha generado muchos recelos los últimos años por su abultada deuda y, aunque la cotización se está moviendo las últimas semanas en un estrecho rango, “al menos está intentando dejar atrás la tendencia bajista de medio plazo”, apunta este experto.

De poder con esta resistencia, el siguiente objetivo del movimiento alcista estaría en torno a los 4,8 euros. Por abajo, el soporte que la acción no debería perder son los 4 euros, y luego los 3,8 euros.

José Jiménez

Leer más: Telefónica: Las dudas por LaLiga y la alta competencia frenan la remontada

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