Razones para el desplome de Wall Street


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Razones para el desplome de Wall Street. La bolsa estadounidense sufrió ayer una dura caída y el S&P 500 cerró con un descenso del 2%. El mercado de bonos no operó en conmemoración del Día de los Veteranos de Guerra. Los inversores siguen preocupados por las mismas cuestiones que han venido generando las turbulencias en los mercados en las últimas seis semanas: la sostenibilidad del crecimiento de los beneficios corporativos, las perspectivas del crecimiento mundial, las fricciones comerciales y el impacto de unos tipos de interés más altos. La venta masiva del lunes parece estar relacionada con datos incrementales en algunos de estos frentes, según explican hoy los analistas de UBS.

1.– En materia de beneficios, un proveedor de Apple revisó a la baja las previsiones para el trimestre, debido a una demanda inferior a la esperada. Los inversores interpretaron que esto implicaba una reducción de los volúmenes de unidades de smartphones de Apple. Ello provocó la venta de acciones tecnológicas (que han caído un 3,5% hoy) y de las acciones de crecimiento en general, cuya rentabilidad en lo que va de trimestre se sitúa 5,5 puntos porcentuales por detrás de la de las acciones de valor.

2.- El comercio ha vuelto a estar bajo la lupa. Las noticias de prensa sugieren que la Casa Blanca está haciendo circular un informe preliminar sobre la posibilidad de aplicar aranceles a las importaciones de automóviles.

3.- Por último, a los inversores también les preocupa la política europea, ya que Italia está próxima a la fecha límite para revisar su presupuesto federal, y persiste la incertidumbre en torno a las condiciones en que se producirá la salida del Reino Unido de la UE. El dólar ha subido casi un 1% hoy.

4.- Pese a la debilidad del lunes, los expertos de UBS creen «que el mercado alcista de renta variable se mantiene intacto». Las empresas siguen disfrutando de un favorable acceso al capital, la inflación no es un problema y las valoraciones son cada vez más atractivas. Los indicadores económicos preliminares en EE.UU. confirman que el riesgo de una recesión a corto plazo es bastante bajo y que el crecimiento de los beneficios probablemente continúe, aunque a una tasa más reducida. Si bien los volúmenes de smartphones pueden haberse moderado un poco, los fundamentales tecnológicos generales son más sólidos y se apoyan en un fuerte gasto empresarial, además de en un crecimiento estructural en áreas como la informática en la nube y los servicios relacionados con Internet.

En opinión de los expertos de UBS, los mercados se hallan en un proceso de formación de un suelo tras la caída del 9,9% sufrida por el S&P 500 entre finales de septiembre y finales de octubre. Las correcciones en los mercados alcistas suelen constituir buenas oportunidades de compra, pero es muy difícil anticiparse con precisión al momento en que los precios tocarán fondo. Por otra parte, la caída del 20% que registró el PER (relación precio/beneficios) de los últimos 12 meses del S&P 500 de 21 veces a finales de enero a 17 en la actualidad sugiere que los inversores están actuando con mayor cautela.

Además, estos analistas observan que desde 1980, cuando las valoraciones se comprimen así de rápido, las acciones suelen rendir bien a futuro porque el mercado tiene un temor excesivo a los riesgos. En conclusión, «la ecuación riesgo-rentabilidad de las acciones es atractiva, pues consideramos que ninguno de los temores que actualmente pesan sobre el ánimo de los inversores provocará una recesión en EE.UU. o hará descarrilar el mercado alcista«, admiten en UBS. Con todo, la volatilidad probablemente siga siendo elevada…

Leer más: ¿Por qué se ha hundido Wall Street y qué podemos esperar?

AITA

Actualmente Ceo. de noticiasdebolsa.es .es En bolsa desde el año 2.000 colaborador y administrador en el foro del mundobursátil.com durante más de cinco años.

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