Neinor Homes compra Quabit por 62 millones de euros


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Noticias de Bolsa – Neinor Homes compra Quabit por 62 millones de euros, ha dado el pistoletazo de salida al proceso de consolidación que se esperaba para los próximos años en el sector de la promoción residencial.

La compañía arranca el 2021 apuntando alto y se posiciona como la mayor promotora cotizada de España tras acordar la fusión por absorción de Quabit. La operación, que situará a Neinor con un volumen de activos conjuntos por valor de unos 2.000 millones de euros, se instrumentará mediante un canje de acciones.

Según lo fijado por ambas compañías, el accionista de Quabit necesitará casi 26 acciones antiguas (en concreto, 25,965) para acceder a un nuevo título tras la operación.

Neinor Homes compra Quabit por 62 millones de euros

Para ello Neinor Homes deberá ampliar su base de acciones para dar entrada a los actuales accionistas de Quabit, a la que se valora en 62 millones de euros, lo que implica que representará un 7% de la compañía resultante.

Los consejos de administración de ambas compañías han aprobado en el día de hoy dar luz verde al proyecto de fusión, que reforzará la presencia de Neinor en los mercados residenciales de la zona Centro (Madrid y Corredor del Henares) y Málaga/Costa del Sol y que le llevará a posicionarse con un banco de suelo conjunto con capacidad para levantar más de 16.000 viviendas.

Según explica Neinor, el proceso de fusión se someterá a aprobación por parte de las Juntas Generales de Accionistas de ambas compañías, previstas para finales del mes de marzo o comienzos de abril.

«Con la absorción de Quabit conformamos al líder de la promoción residencial en España, con una situación de fortaleza financiera y un mayor tamaño y presencia que nos permite afrontar en mejor posición los actuales desafíos que nos ofrece el mercado y nos refuerza en el compromiso de ofrecer el mejor producto a nuestros clientes», explica Borja García-Egotxeaga, CEO de Neinor Homes.

¿Cómo queda la ‘tarta’ accionarial? 

Los actuales accionistas de Neinor controlarán el 93% de la compañía resultante, mientras que se dará entrada a los accionistas de clase A de Quabit con una participación del 7%, que serán quienes diluirán con mayor fuerza su participación. Además, se llevará a cabo una reestructuración de la deuda que ya está en marcha.

El hasta ahora presidente y principal accionista de Quabit, Félix Abánades, verá reducida su presencia en el accionariado de Neinor hasta el 1,328%, que es el porcentaje que implica su participación de 12,5 millones de euros en la nueva cotizada, que rozará una capitalización cercana a los 1.000 millones de euros.

El empresario tiene actualmente una participación total, sumando los derechos de voto a través de instrumentos financieros, del 20,3%, según refleja la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Según el documento de fusión, Abánades se ha comprometido a suscribir, al menos, un 18% sobre el total del 20,3%, con opción de un 8% adicional antes de que se produzca el canje.

Está por ver qué posición adopta el magnate mexicano Carlos Slim, que cuenta actualmente con una participación en Quabit del 3,006%, y que quedará prácticamente diluida en la nueva sociedad.

Una prima del 19% 

La compra de Quabit Inmobiliaria se ha realizado con una prima del 19% sobre el precio del cierre del pasado viernes, lo que valora a la compañía en 0,41 euros por acción (o 62 millones de euros), frente a un valor neto de los activos (NAV, por sus siglas en inglés) de 200 millones de euros, según el proforma presentado por Neinor Homes para esta operación, considerando la quita de deuda que contemplan para llevar a cabo esta absorción.

El declive de Quabit contrasta con la tímida recuperación de sus dos homólogas nacionales cotizadas, Aedas y Neinor, ya que su capitalización acumula pérdidas del 83% en los últimos tres años, frente a una corrección del 40% de las otras dos firmas, ya que su salto al parqué se produjo prácticamente el año previo a un frenazoimportante en el ciclo económico.

La caída a lo largo de 2020 ha llevado a Quabit a aceptar una operación que se ha realizado con un descuento del 69% respecto al valor neto de sus inmuebles.

La nueva promotora contará con una deuda neta de 400 millones de euros, tras ajustes tanto en el endeudamiento de Quabit como en sus métricas de valoración, lo que implica un loan to value (LTV, por sus siglas en inglés, o endeudamiento sobre NAV) de entre el 20% y el 25%, cuando en el caso de Quabit de manera individualizada alcanzaba el 48%, justo antes de anunciar esta operación…

Leer más: Neinor Homes se convierte en la mayor promotora tras la compra de Quabit


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