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Las cuentas de Inditex seducen al mercado


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Noticias de Bolsa – Las cuentas de Inditex seducen al mercado, sus acciones suben hoy alrededor del 2% en la bolsa de Madrid y se colocan en cabeza del Ibex 35 después de que la compañía haya publicado unos resultados que se han ganado el favor de inversores y analistas.

Además, la compañía ha reiterado su pronóstico de crecimiento de las ventas comparables a una tasa de entre el 4% y el 6%, y aunque no ha dado más actualizaciones comerciales, el crecimiento de la facturación y del margen bruto hacen que el mercado respire tranquilo para los próximos trimestres.

Al menos diez firmas de inversión han revisado al alza el precio objetivo de Inditex a doce meses de los títulos de la cadena textil a la vista de la positiva evolución de sus cifras. La compañía ha triplicado su ritmo de crecimiento y ha logrado ingresos y beneficios récord en los nueve primeros meses del año: se han situado en 19.820 millones de euros y 2.720 millones de euros, respectivamente.

El salto de valoración más alto es el de la firma estadounidense Telsey Advisory, que sitúa ahora el precio objetivo en 32 euros, frente a los 28 euros anteriores, es decir, un 14,29% más.

La alemana Independent Research ha incrementado la valoración un 13,79%, hasta 33 euros. Y Santander un 8,01%, hasta 33,7 euros. El resto de ajustes oscila entre el aumento del 6,45% de Goldman Sachs, hasta 33 euros, y el 2,7% que aplica la firma francesa Invest Securities hasta 34,2 euros…

Las cuentas de Inditex seducen al mercado

La evolución de las ventas y de los márgenes, la cantidad que Inditex gana con cada prenda, eran los dos focos que más preocupaban a los analistas, pero las cifras de la firma gallega han dado la talla.

Así, las ventas han ascendido hasta los 19.820 millones de euros, lo que supone un incremento del 7,5% y el margen bruto ha escalado un 8%, hasta los 11.538 millones, lo que representa el 58,1% de las ventas.

Estos resultados «baten las expectativas del consenso y mantienen la recuperación en el ritmo de crecimiento de las ventas», además de que hay un «menor impacto negativo por tipos de cambio y márgenes sostenidos», dicen los analistas de Bankinter.

Es cierto que Inditex no ha ofrecido una actualización sobre cómo marchan las ventas en el último trimestre, lo que según los experto de Morgan Stanley podría ser interpretado de forma negativa, ya que lo ven como «algo raro» y que da pie a que el mercado piense que no evolucionan de manera favorable.

Resultados sólidos 

Con todo, en el banco estadounidense califican los resultados como «sólidos» y destacan que «el margen bruto y las ventas han superado las estimaciones».

Que el margen bruto haya aumentado en 21 puntos básicos es un aspecto que destacan hoy muchos analistas y uno de los principales motivos que justifican las alzas en bolsa, además de que el beneficio operativo también ha superado con creces las previsiones, aun cuando los cambios en las normas internacionales de contabilidad relacionadas con los arrendamientos han elevado los ingresos operativos y complican la comparativa.

«Los resultados son decentes, el Ebit supera el 2%  y hay un margen bruto más fuerte, ayudado por la favorable evolución del tipo de cambio», dicen los expertos de Berenberg. No obstante, estos analistas no se olvidan de que la última vez que Inditex no dio una actualización de la cifra de ventas para el trimestre en curso, al final los siguientes resultados fueron más débiles.

En la misma línea, los analistas de Citi se suman a los elogios y creen que el incremento del margen bruto «es impresionante», mientras destacan que el incremento del beneficio por acción se puede traducir en la próximo revisión al alza de las valoraciones por parte del consenso de mercado. Con todo, no prevén grandes subidas del valor, pues el comportamiento de la acción ya ha sido sólido.

La contribución a las ventas de las nuevas tiendas, que se aceleran alrededor del 3%, es otro factor que destacan los analistas de RBC, en cuya opinión, estos resultados también son «sólidos» y muestran un margen bruto más fuerte. Ambos factores «deberían tranquilizar al mercado», explican.

Las cuentas de Inditex seducen al mercado

Fuente: Renta 4 Banco

Comprar por encima de los 29,1 euros 

Tras estos resultados, las acciones de Inditex cotizan con alzas del 2% y se mueven en los 29,2 euros, lo también ofrece una interesante oportunidad desde el punto de vista técnico.

Así, como explica Eduardo Faus, de Renta 4 Banco, el nivel de resistencia clave en los últimos meses para Inditex ha estado en los 29,1 euros, una zona donde el precio ha mostrado sus dudas.

Sin embargo, la superación de esta barrera abre el camino a una vuelta a los máximos históricos del año 2016 en 34,72 euros, un objetivo que deja un margen alcista del 20%.

Los indicadores técnicos «muestran una disposición al alza, tras romper a primeros de este año la directriz bajista de los últimos tres años», reitera este experto.

Así, dice Faus, la senda alcista en el corto plazo presenta un impecable aspecto por encima de 27 euros», por lo que recomienda ‘comprar a medio plazo por encima de 29,1 euros»…

Leer más: Inditex seduce al mercado: «los márgenes son impresionantes»

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