Inditex en cartera, el mejor modelo de integración online y retail
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Matt Siddle (Fidelity International) Tengo Inditex en cartera, el mejor modelo de integración online y retail. Precisamente, Inditex ha sufrido un castigo muy importante en bolsa. Con una estrategia centrada en invertir en compañías de calidad a buenos precios, este gestor ha logrado excelentes retornos de manera consistente en el tiempo. Este gestor de Fidelity International puede presumir de batir a su índice de manera consistente en los últimos años con sus dos fondos de bolsa europea.
Tengo Inditex. Es un negocio fantástico, tiene un balance muy sólido, crecimiento y buenas perspectivas a largo plazo. Además, no necesita financiación, por lo que no depende de los bancos; y es un negocio internacional, por lo que no depende de lo que pase en España o Italia. Pero lo que más me gusta es que tiene la mejor integración de online y tiendas físicas que haya visto. Puedes pedir online, recoger en tienda, devolver en tienda, etc. Es muy cómodo y fácil de usar. También tengo Amadeus, que tampoco está expuesta al sistema financiero italiano. Es un producto de suscripción tecnológica vendido globalmente. Cotizaba a múltiplos muy bajos hace algunos años y entonces la gente se dio cuenta de que no es un negocio español sino global y la acción se ha comportado muy bien desde entonces. No tengo posiciones italianas. Solía tener Luxottica pero ha subido mucho.
Como le he dicho, Inditex tiene la mejor integración online e ‘instore’. Es cierto que los negocios puramente online pueden crecer más deprisa porque parten de más abajo pero el servicio no es tan bueno. No puedes ir a la tienda, probarlo, recogerlo en el sitio, etc. Hasta los negocios online se han dado cuenta de que tener una tienda física es una ventaja y, por eso, compañías como Amazon han comprado otras como Whole Foods. Porque se han dado cuenta de que la integración del negocio online y de la tienda física es importante. Inditex tiene el mejor modelo en este sentido y, por eso, creo que va a ser capaz de seguir creciendo. Quizá no en el corto plazo y al ritmo de una pequeña startup online pero a múltiplos atractivos con un balance muy robusto y muy buena generación de caja…
