Goldman Sachs dice que Santander y BBVA pueden subir más del 100%
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Noticias de Bolsa – Goldman Sachs dice que Santander y BBVA pueden subir más del 100%. Cree que el perfil de ROTE y las valoraciones actuales justifican la recomendación de compra.
Las cotizaciones de Banco Santander y de BBVA sufren un nuevo duro castigo este lunes. Los descensos se sitúan alrededor del 12% y se llevan por delante los soportes de los 3 y de los 2 euros respectivamente. Pero Goldman Sachs cree que hay una clara oportunidad de compra.
Los analistas de la firma estadounidense reiteran su recomendación de compra con cuatro grandes argumentos.
El perfil de Rote o rentabilidad sobre el capital tangible es mejor que el de la medida de la banca europea, los múltiplos están en los niveles más bajos de la historia, ambas entidades tienen unas bien diversificadas fuentes de ingresos y las dos pueden gestionar bien el impacto de los movimientos en el mercado de divisas y el precio del petróleo.
Goldman Sachs dice que Santander y BBVA pueden subir más del 100%
Con este cuádruple aval sobre la mesa, Goldman cree que Santander vale 4,99 euros, frente a los poco menos de dos a los que cotiza ahora en el Ibex 35. La firma valora a BBVA en 6,37 euros, frente a los mínimos de 2,66 euros que ha tocado hoy.
Por lo tanto, ambos bancos tendrían por el camino recorridos alcistas potenciales claramente superiores al 100% desde los niveles actuales. Un potencial que supera ampliamente el 86% de que la firma otorga a la media de los bancos europeos.
Goldman también destaca la elevada rentabilidad por dividendo de ambas entidades, y también la seguridad de la retribución al accionista. El informe recalca que «los dos bancos alcanzan o superan sus objetivos de capital este año, y que los requerimientos de capital son claramente más asequibles».
También destaca que las valoraciones, de 0,5 veces sobre el valor en libros en el caso de Santander y de 0,4% en el de BBVA, están muy por debajo de los mínimos de los períodos 2008-2009 y 2012-13…
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Morgan Stanley mostraba hasta ahora su favoritismo por Banco #Santander, pero ahora las tornas han cambiado: ha empeorado su recomendación sobre la entidad presidida por Ana Botín de ‘comprar’ a ‘mantener’, mientras ha mejorado el consejo sobre #BBVA de ‘mantener’ a ‘comprar’.
¿A qué se ha debido este cambio de parecer? Álvaro Serrano, analista del banco norteamericano, destaca en una nota recogida por Bloomberg la aceleración de los ingresos netos por intereses de BBVA en México y la mayor cuota de mercado en préstamos en España.
El experto anticipa así un crecimiento del 3% del beneficio operativo antes de provisiones entre 2021 y 2024 y un «vigoroso» aumento del 10% del ROTE (return on tangible equity o rentabilidad de la empresa).
De esta forma, Serrano eleva a 7,30 euros por acción el precio objetivo de BBVA, lo que implica un potencial del 19,7% en el corto plazo desde los niveles de cotización actuales. Por el contrario, Morgan Stanley ha rebajado de 4 a 3,80 euros la valoración de los títulos del Santander, reduciendo su ‘atractivo’ al 19,5%.
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