El yuan despierta los fantasmas de una guerra de divisas

El yuan despierta los fantasmas de una guerra de divisas. La devaluación del yuan, que acumula una caída del 6,12 % frente al dólar desde el 1 de junio, ha avivado entre los expertos el temor a una guerra de divisas, que no creen sin embargo que se vaya a repetir el desastre del verano de 2015. Fue el 11 de agosto de ese año, un momento en el que no se esperan titulares económicos relevantes por el habitualmente tranquilo periodo estival, cuando el banco central de este país (el Banco Popular de China) anunció una devaluación de su divisa en un 1,9 % frente al dólar, la mayor caída desde 1994. Esta decisión, que se justificó con el objetivo de estimular la economía china tras la caída del comercio exterior, fue acompañada de una reforma del sistema de fijación del tipo de cambio del yuan para tratar de acercarlo a su valor real del mercado, lo que agudizó su caída.

Ahora, la devaluación de la divisa china frente al dólar se ha producido de forma paralela a la flexibilización de la política monetaria del país, instrumento que ha utilizado China para paliar los efectos de la guerra comercial desatada por Estados Unidos contra sus importaciones. Su caída ha generado miedo a una guerra de divisas (que consiste en devaluar una moneda para fomentar las exportaciones, lo que suele tener efecto dominó en otros mercados) y ha despertado los fantasmas de las caídas en Bolsa que se produjeron en 2015, cuando incluso hubo un «lunes negro», el 24 de agosto, con desplomes de todas los mercados a nivel mundial. No obstante, la situación actual dista de la de entonces, tranquilizan los expertos. El Gobierno chino defiende que no manipula la divisa y que su reciente depreciación obedece a la voluntad del mercado…

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