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El 3% en el rendimiento del T-Note añade presión a la renta variable


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Noticias de Bolsa – El 3% en el rendimiento del T-Note añade presión a la renta variable. Pocos analistas y expertos dudan que el bono americano a diez años (T-Note) superará el 3% de rentabilidad en los próximos meses, salvo Steven Major, analista de renta fija de HSBC.

Su escenario base contempla una caída de los intereses al 2,5% para finales de junio y al 2,25% en los próximos doce meses.

Los pronósticos contrastan con el consenso del mercado, que anticipan unas tasas del 3,15% a doce meses, en el mercado secundario, mientras la Fed pisa el acelerador para atrapar a la inflación.

El 3% en el rendimiento del T-Note añade presión a la renta variable 

Estas previsiones tiene una lectura positiva para la bolsa. El 3% en el rendimiento del T-Note añade presión a la renta variable, desatando ventas. A este fenómeno se le conoce como Taper Tantrum.

El incremento de los tipos no casa demasiado bien con una bolsa alcista. La inflación es el factor clave que está moviendo el mercado de bonos y la renta variable.

«Más persistente de lo que muchos de nosotros creíamos posible, es la razón principal por la que los rendimientos son mucho más altos que las previsiones de hace un año», explica Major.

Pronostico de la evolución en la inflación

Este analista basa su previsión de unos intereses más bajos en un error de medida del mercado para pronosticar la evolución de la inflación. «Fuimos demasiado lentos para ajustar nuestras previsiones al rápido aumento de la inflación, subestimando la alta y pegajosa que iba a ser», destaca.

Y ahora subraya que la previsión de consenso a doce meses es la más elevada en 20 años, lo que esconde «un fallo en las previsiones basadas en la curva de tipos». El histórico de errores muestra que «el mercado no es muy bueno para pronosticar tipos más altos y es mucho peor para predecir rendimientos más bajos».

Leer más: ¿El interés del bono americano ha tocado techo? HSBC ya prevé caídas

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