BlackRock una década de éxitos
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BlackRock una década de éxitos. Durante la crisis financiera de EE.UU. en 2008 fueron muchos los que se quedaron por el camino: Bear Stearns, Lehman Brothers, compradores de vivienda, aseguradoras con apuestas temerarias y contribuyentes estadounidenses sobre los que recayó el rescate bancario de miles de millones de dólares. Pero, ¿qué fue de los grandes ganadores? Uno de ellos destaca por encima de los demás: BlackRock Inc., la mayor gestora de fondos del mundo, que posiblemente no hubiera experimentado un crecimiento tan rápido sin los cambios sin precedentes provocados por la recesión. Actualmente, la compañía domina sobre sus competidores; gestiona activos por valor de 6,3 billones de dólares, lo que representa un volumen superior al de la economía alemana.
La historia de la consolidación de la posición actual de BlackRock es un fiel reflejo de la historia del sector financiero durante los últimos 10 años.
BlackRock se benefició de determinadas coyunturas, como el auge de los fondos cotizados (los denominados ETF), los fondos de índices y la inversión con comisiones low cost; la menor tolerancia al riesgo por parte de los consumidores, el mayor nerviosismo de las instituciones y los planes del Gobierno para comprender este colapso y evitar otras crisis en el futuro.
BlackRock rechazó la solicitud para entrevistar a Larry Fink, el consejero delegado, o cualquier otro directivo de la compañía acerca de su historia. Respecto a la influencia de la crisis en sus 10 años de crecimiento, Brian Beades, portavoz de la firma, señala: «Siempre hemos intentado conocer de antemano las necesidades de cambio de nuestros clientes y nuestra compañía ha evolucionado para satisfacerlas».
La historia de esa evolución tras la crisis comienza con Barclays Plc, que buscaba reforzar sus reservas de capital tras haber rechazado el rescate del Gobierno británico. El banco puso a la venta una de sus joyas: la unidad iShares ETF, parte de la emergente filial de gestión de fondos Barclays Global Investors (BGI), con sede en San Francisco.
BlackRock sabía muy bien lo que implica transformarse a sí mismo mediante acuerdos, incluyendo las adquisiciones previas de Merrill Lynch Investment Managers y State Street Research & Management Co. Cuando iShares salió a la venta, BlackRock aprovechó la oportunidad a lo grande: realizó una sorprendente oferta de 13.500 millones de dólares en efectivo y en acciones, no solo por la unidad iShares ETF, sino por BGI en su totalidad. «Se encontraban en una posición que les permitía atacar, mientras los demás estaban desesperados», dice Kyle Sanders, analista en Edward Jones & Co.
Esta operación del año 2009 duplicó con creces los activos de BlackRock y ha demostrado ser altamente rentable desde entonces; a finales del mes de junio, iShares contaba con 1,8 billones de dólares en activos, por lo que se erigía como la mayor gestora de ETF del mundo.
Esto concedía a BlackRock una ventaja indiscutible respecto de sus competidores más cercanos, Vanguard Group y State Street Corp., que contaban con cerca de 936.000 millones de dólares y 639.000 millones de dólares en activos ETF, respectivamente. A finales de 2017, iShares representaba el 28 por ciento de los activos gestionados por BlackRock, según el informe anual de la sociedad. Aún posee un amplio potencial de crecimiento: fuera del mercado de Estados Unidos, estos instrumentos se encuentran aún en fase inicial y BlackRock prevé que el mercado global se duplicará con creces para finales de 2023, experimentando un crecimiento que se situará en los 12 billones de dólares; todo ello motivado por la continua presión bajista sobre los honorarios destinados a asesoramiento financiero y por la creciente predisposición de los inversores para utilizar ETFs de bonos para facilitar la exposición a los mercados de renta fija…
Annie Massa
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