Así se posicionan en Fidelity de cara al nuevo ejercicio
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Así se posicionan en Fidelity de cara al nuevo ejercicio. No son muy positivos en la gestora norteamericana para los mercados financieros en 2018. Aunque consideran que se mantendrá el crecimiento económico, lo cierto es que opinan que los mercados ya han descontado en su mayor parte elste entorno positivo. Los expertos de la firma de inversión opinian que pocos aprecian razones obvias para que se produzcan sorpresas agradables, “aunque eso no significa que los mercados no sigan ofreciendo rentabilidades positivas, cuando no espectaculares”, indican.
En opinión de estos expertos, no parece probable que la aceleración económica sea muy potente por la falta de catalizadores. “El impacto decreciente de los estímulos de China en 2016 debería impedir que el crecimiento mundial acelerara de forma considerable, sobre todo a medida que el efecto de las condiciones financieras más expansivas en todo el mundo se vaya disipando durante el segundo semestre del año”, explican estos gestores.
Con todo, no ven muy probable una correción aunque las bolsas parecen vulnerables. En su opinión, hacen falta algo más que valoraciones elevadas para provocar grandes oleadas de ventas. Señalan que “en tanto en cuanto los rendimientos de los bonos evolucionen de forma contenida, las valoraciones bursátiles deberían seguir apoyándose en unas bajas tasas de descuento, al menos durante el primer semestre del año”.
Indican, eso sí, que las fuerzas estructurales podrían debilitar a las bolsas. Alertan que esto podría ocurrir por un mayor crecimiento salarial en los márgenes de beneficios de las empresas o si, por ejemplo, los rendimientos suben más rápido de lo que los inversores prevén actualmente.
Riesgos
Con todo, no consideran que alejarse de la bolsa tampoco pueda ser una opción óptima. “Aunque los comentarios de inversión tradicionalmente se centran en el riesgo de invertir en renta variable, también supone un riesgo no invertir en ella, sobre todo cuando la rentabilidad real de los activos monetarios y muchos mercados de renta fija es negativa”. Por eso, en Fidelity siguen sobreponderados en renta variable, neutral en activos monetarios e infraponderados en renta fija.
En su opinión, y es justo por eso por lo que siguen apostando por la bolsa, “estar infraponderado en renta variable tiene riesgo ya que seguimos viendo una aceleración del ciclo de inversión empresarial”…
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