Abengoa quiere vender el 16% de Atlántica por 350 millones

Abengoa quiere vender el 16% de Atlántica por 350 millones. Fondos como Brookfield y bcIMC sondean adquirir el paquete que le queda al grupo español en su antigua filial ante la perspectiva de que Algonquin no ejerza la opción de compra que tiene.

El proceso de venta que Abengoa puso en marcha hace meses para traspasar la totalidad de su participación del 41,5% en Atlantica puede dar un giro en las próximas semanas. En lugar de vender todo ese paquete a un solo comprador -traspasándoselo al grupo canadiense Algonquin, como estaba previsto- Abengoa podría optar por aceptar ofertas de diversos fondos para que, junto a Algonquin, también entren en el capital con diversas participaciones.

La operación, que afectaría a un 16,5% del capital de Atlantica Yield, valorado en unos 350 millones de euros, podría ser una de las primeras operaciones corporativas del año 2018 protagonizadas por empresas españolas.

La clave está en la alianza que firmó Abengoa con el grupo energético canadiense Algonquin Power & Utilities el pasado mes de noviembre en relación a Atlantica y la evolución bursátil que ha tenido desde entonces este grupo, que cotiza en la Bolsa de Nueva York.

Algonquin anunció la compra de un 25% de Atlantica en noviembre. Esa operación, que incluía un acuerdo estratégico e industrial más amplio entre Algonquin y Abengoa, se valoró en 607 millones de dólares (522 millones de euros al cambio de ese momento). La operación se realizó tomando como referencia un precio de 24,25 dólares por cada acción de Atlantica, lo que suponía una prima del 18% con respecto a la cotización media del mes anterior y del 20% con respecto a la cotización media del año.

Opción de compra, la clave
El acuerdo incluía que Algonquin se reservaba una opción de compra del 16,5% restante que tenía Abengoa en Atlantica siempre al mismo precio, es decir, a 24,25 dólares por acción. La opción estaría vigente durante un periodo de 60 días desde la fecha de cierre de la venta del 25%. Vencido ese periodo, Algonquin también se reservó un derecho de tanteo sobre esa participación ejercitable durante el primer trimestre de 2018 en el caso de que apareciera una oferta de un tercero.

Fuentes financieras explican que diversos fondos están a la espera de que a lo largo de finales de enero y comienzos de febrero venza la opción de compra de Algonquin y que este grupo no ejerza ese derecho, ni que tampoco active, después, el derecho de tanteo ante otras ofertas de compra.

La posibilidad de que el grupo canadiense ejerza la opción de compra cada vez es más lejana. Si Algonquin ejerce el derecho, debe comprar las acciones de Atlantica a 24,25 dólares cada una, pero ahora están cotizando por debajo, en el entorno de los 21 dólares.

Debería pagar a precios actuales una prima superior al 14%. Si compra a precios inferiores, ejerciendo el derecho de tanteo, tendría que reconocer minusvalías de la primera compra que hizo en noviembre.

Abengoa está dispuesta a escuchar ofertas de compra de los potenciales fondos interesados. Varias entidades, sobre todo canadienses, entre ellas Brookfield y British Columbia Investment Management Corporation (bcIMC), han mostrado su interés.

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